“防水茅”之称的东方雨虹（002271.SZ）11月13日公告，拟以3亿元-6亿元回购公司股份，回购价格不超过32元/股，远高于现在的22.64元/股的价格。

2022年年初至今，东方雨虹市值蒸发逾700亿元，让公司董秘张蓓在朋友圈直呼，“股票这样一个跌法，已经完全超出我的预期，一遍遍刷新了我的认知底线”。

作为“防水一哥”，东方雨虹业绩在2022年腰斩后今年三季度有所回升，“去地产”过程中非防水业务初见成效。但逾百亿元的应收账款、逐年走低的毛利率，以及地产产业链链不景气的大背景，都影响着东方雨虹的未来预期。

准备花6亿元回购

公告显示，按本次拟用于回购的资金总额上限6亿元测算，预计回购股份数量约为1875万股，约占公司总股本的比例为0.74%；按本次拟用于回购的资金总额下限3亿元测算，预计回购股份数量约为937.5万股，约占公司总股本的比例为0.37%。

公告表示，此次回购的股份将用于后期实施员工持股计划或者股权激励。如果公司未能在披露回购结果暨股份变动公告后三年内将回购专户中已回购的股份过户至员工持股计划或股权激励计划，则已回购未授出的股份将在依法履行决策程序后全部予以注销。

同花顺iFind数据显示，自上市以来，东方雨虹共发布3次回购公告，分别在2015年、2018年以及2021年，合计回购股数量6137.71万股，回购总额大约14.95亿元。

从东方雨虹股价表现来看，该股曾于2021年6月1日达到历史最高点63.48元/股，市值巅峰为1618.89亿元。彼时的东方雨虹可谓是资本的“宠儿”。2021年中报显示，重仓该股的基金公司，出现了汇添富基金、交银施罗德基金、南方基金、富国基金等头部基金公司的身影。10月13日，东方雨虹每股报收22.64元，下跌幅度64%，市值蒸发超过1000亿元。

公开资料显示，东方雨虹致力于新型建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务领域，目前已形成以主营防水业务为核心，民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂、管业、建筑修缮、非织造布、特种薄膜、乳液等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商。

员工浮亏，高管减持，股价难提升

虽然回购能进一步提升股民对股票的信心，但东方雨虹高管频频减持却让市场看不到未来。

同花顺iFind数据的重要股东交易记录显示，股价露出走低势头的2022年，东方雨虹的7位高管共计减持1238.8万股，减持价格均在每股45元以上，实控人之一致行动人李兴国2022年11月在大宗交易平台共计减持了200万股，未显示价格。

与此同时，实控人李卫国及高管徐玮、张蓓在2022年8月至10月间合计竞价交易增持了191万股，价格在24.93至31.37元之间。此外，今年1月，东方雨虹仍有高管在继续套现，张洪涛减持20.1万股，均价35.35元/股。与此同时，数据显示，东方雨虹上市以来累计增发3次，累计实际募资净额为96.96亿元。

钛媒体App查阅公告了解到，在2021年股价不断攀升时，东方雨虹曾推出了一项员工持股计划，共计1403名员工参与，当时筹集自有资金13.8亿元，并通过海通证券融资1倍，以27.6亿元在二级市场购买4947万股公司股份。其中有1500万股来自其董事长李卫国，其通过大宗交易以53.79元/股价格出售给员工，价值约8.07亿元。

但在近期，这一行为也被爆出因为股价下跌严重让员工持有的股票产生巨额浮亏。有微博话题#东方雨虹1400多名员工浮亏超15亿#直指东方雨虹推出的2021年员工持股计划。当年，老板李卫国拍胸脯表示，如果年化收益率低于8%，则由老板兜底加上补偿8%的利息。之后，该计划有1411名员工参与，筹集自有资金13.8亿，现在该员工持股计划亏损15亿左右。

东方雨虹的“多事之秋”

作为“防水一哥”，东方雨虹业绩在2022年腰斩后今年三季度有所回升，“去地产”过程中非防水业务初见成效。但逾百亿元的应收账款、逐年走低的毛利率，以及地产产业链不景气的大背景，都影响着东方雨虹的未来预期。

业绩方面，2023年前三季度，东方雨虹实现营收253.6亿元，同比增长8.48%；归母净利润23.53亿元，同比增长42.22%；扣除非经常性损益的净利润21.72亿元，同比增长42.67%。

半年报显示，公司借助防水业务积累的客户和渠道优势，快速发展非防水业务，砂粉等业务增长较快，上半年公司防水卷材、涂料、砂浆粉料分别实现收入71.84亿元、51.85亿元、19.05亿元，同比分别增长1.13%、22.46%、42.99%，工程施工业务收入为13.67亿元，同比下降4.99%。

数据显示，东方雨虹的三大产品线防水卷材、防水涂料、防水施工在2020年毛利率分别为39.15%、41.19%、28.48%，此后两年陆续下滑，2022年全线已经降至25.28%、30.03%、23.52%。

2022年，东方雨虹业绩直接腰斩，净利润21.18亿元。最引投资者“焦虑”的是应收账款，2020年的这一数字为61.01亿元，2022年三季度末猛增至151.49亿元，截至2023年三季度，应收账款依然有151亿元。

钛媒体App了解到，今年以来，东方雨虹在北京先后参与了顺义新城2宗地块、海淀双新2宗地块、经开区X47R1地块、昌平沙河高教园0002地块等热门地块的竞拍，但均无所获。直到10月18日，东方雨虹以40.14亿元的价格摇号买到了北京丰台区南苑棚户区改造一期项目A地块东区R2二类居住用地，溢价率15%。