来源： 经济参考报

近日，中国人民银行宣布将开展2020年第一期央行票据互换（CBS）操作，以提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本。实际上，国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金融委”）开年以来多次“点名”中小银行资本补充，要求多渠道补充中小银行资本金，同时促进中小银行回归服务小微主业，提高对中小企业的信贷投放能力。

　　央行本期CBS操作量为60亿元，期限3个月，固定招标费率为0.10%。央行有关负责人表示，央行票据互换工具可以增加持有银行永续债的金融机构的优质抵押品，提高银行永续债的市场流动性，增强市场认购银行永续债的意愿，从而支持银行发行永续债补充资本。

　　永续债是银行补充一级资本的重要渠道。此前，央行货币政策司司长孙国峰在《中国金融》撰文指出，2020年将继续推动银行通过发行永续债等途径多渠道补充资本，同时重点支持中小银行补充资本。金融委新年首次会议（第十四次）同样提出，要多渠道补充中小银行资本金，促进提高对中小企业信贷投放能力。

　　开年以来，银行永续债发行正在紧锣密鼓地进行。此前，杭州银行披露将发行70亿元永续债，这也是2020年首单公告的银行永续债。随后，农业银行和交通银行相继公告发行不超过1200亿元和900亿元的永续债，用于补充其他一级资本。此外，泸州银行、深圳农商行等中小银行同样于近日收到了地方银保监会关于永续债发行的批复。（记者罗逸姝）

永续债的优缺点，一看就明白了！

继中国银行、民生银行、华夏银行和浦发银行合计发行1500亿永续债后，工商银行也于7月份发行了该行5+N年永续债。人们对于永续债的关注度也越来越高，但对于很多投资者而言，永续债仍然是一个比较陌生的概念，那么永续债的优缺点有哪些呢？

一、什么是永续债

永续债指的是没有明确还款日期或期限非常长的债券，持有人按期获得利息，但不能要求清偿本金。发行人可以提前赎回或有权将到期日延期。

永续债虽然属于债券，但不计入负债而是计入权益，因此不会提高企业的负债率。

永续债的发行期限以3+N和5+N为主，主要是为了满足企业的长期融资需求。

二、永续债的优点

1、永续债的发行主体以国企为主，且很多发行方都将永续债计入权益工具来进行会计核算，因此发行永续债在一定程度给高负债率的国企起到降杠杆的作用。而且企业也不用担心永续债持有人参与公司经营和稀释股权的问题。

2、永续债的票面利率一般要高于普通债券，且永续债利率跳升机制，也就是当发行人选择续期时，会给予投资者一定的补偿，跳升基点以300bps为主，跳升基点越低的，往往票面利率会越高。

三、永续债的缺点

永续债的发行人可以递延付息，且不受次数限制，不承担违约责任。但递延付息要符合一定的条件，也有相应的惩罚性条款，例如在递延期间利息需要根据当期票面利率累计计息。永续债的流通性也较差，变现能力比较弱，这也是永续债的缺点之一。

以上关于永续债的优缺点的内容，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。